L'Union monétaire européenne : du bimétallisme à l'étalon or et à l'étalon de change or

Extraits

[...] Au début des années 70, les déficits répétés de la balance de paiement des Etats Unis les obligent à suspendre la convertibilité du Dollar en Or. Les cours de change ne sont plus limités par le rattachement d'une monnaie à l'or et donc les monnaies commencent à flotter. Les fluctuations des taux de change et leurs impacts font que des initiatives régionales sont initiées pour établir des zones de taux de change stable. Du serpent monétaire au système monétaire européen : Les débuts du SME : : Rapport Werner (Instituer une union monétaire complète à échéance de dix ans). [...]

[...] La BCE dispose ainsi des outils nécessaires à la régulation quotidienne de la quantité de monnaie en circulation. Cela lui permet de maintenir le taux au jour le jour stable et très proche du réfi. 4-Les opérations structurelles : Les opérations structurelles visent à modifier durablement la quantité de liquidité en circulation dans le système financier. Elles prennent la forme d'appels d'offre normaux, de ventes et d'achats fermes de titres et d'émission de certificats de dette négociable. Une vente de titre par l'euro système réduit la liquidité en circulation alors qu'un achat l'augmente. [...]

[...] Du bimétallisme à l'étalon Or et à l'étalon de change or. Bimétallisme : C'est l'or et l'argent qui définissent le cours d'une monnaie. Une quantité d'or X équivaut à une quantité de monnaie Y. Les billets de banques sont échangeables contre l'un ou l'autre de ces étalons. La dépréciation de la valeur de l'argent due à son abondance a causé l'adoption de l'étalon or unique. Etalon or : C'est un système monétaire selon lequel toutes les monnaies sont convertibles en or. [...]

[...] Les opérations d'Open market : Au sens large, la technique de l'Open market désigne les interventions de l'institut d'émission visant à fournir ou à retirer de la monnaie centrale aux EDC. La BCE fournit des liquidités aux EDC sur le marché monétaire essentiellement par la procédure de l'appel d'offre : elle leur demande de faire connaître les quantités de monnaie centrale souhaitées à un taux fixe ou variable, puis elle décide du montant alloué à chacun. L'octroi de la liquidité se fait par l'intermédiaire d'une prise en pension d'actifs de niveau 1 ou 2 ou d'un prêt garanti sur ces actifs. [...]

[...] La durée de 8 ans n'a pas été choisie au hasard : elle est supérieure à la durée du cycle politique moyen en Europe, elle correspond à la durée du mandant des membres du directoire de la Bundesbank. L'indépendance du SEBC est de plus garantie par le fait que ses statuts sont définis par un traité international qui ne peut lui-même être révisé. II. La question du contrôle démocratique du système. Il faut que le système informe les citoyens sur ses activités puis qu'ils soient responsables de sa politique devant les institutions démocratiques de l'UE. La BCE détermine elle-même sa politique de transparence. [...]