La bourse est un marché. Un marché est le lieu où se rencontrent l'offre et la demande, le lieu où l'on va trouver sa contrepartie. Si on ne sait pas à qui vendre son bien, on va aller dans ce lieu spécifique.
= Ensemble organisé de règles destinées à favoriser la rencontre volontaire et organisée de l'offre et de la demande.
On a un ensemble de marchés très différents : marché du coton, marché du cacao etc.
Le marché financier est un marché particulier où on va trouver des titres financiers, c'est-à-dire des valeurs mobilières. Le terme "bourse" viendrait du nom d'un financier (Vanderbourse). Avant c'était un lieu où les courtiers se réunissaient de manière informelle pour s'échanger des titres financiers.
La 1ère bourse officielle a été créée à Amsterdam.
Puis la bourse s'est créée à Paris. Il y a ensuite eu un mouvement de concentration : la bourse de Paris s'est regroupée avec la bourse de Bruxelles, d'Amsterdam et de Lisbonne => création d'une plateforme européenne qui s'appelle Euronext (septembre 2000). En 2007, le New York Stock Exchange a pris le contrôle d'Euronext (NYS-EURONEXT).
Aujourd'hui on n'a plus de lieu physique d'échange des titres : la bourse est une plateforme virtuelle, informatique : tout se fait par Internet.
Liquidité d'une action = action dont on peut évaluer facilement la valeur, ce qui va permettre de l'échanger. Un titre liquide c'est un titre qui s'échange facilement, ex : une action de la boulangerie du coin n'est pas liquide, mais une action d'EDF est liquide (on peut s'en débarrasser facilement). Une action que l'on peut vendre facilement va valoir bien plus.
Cours d'une action = Evolution de la valeur d'une action. C'est l'équilibre temporaire entre le prix que sont prêts à mettre ceux qui veulent acheter ces actions et le prix auquel ceux qui détiennent ces actions veulent la céder. La côte est un tableau avec l'ensemble des valeurs. Le cours de l'action est la valeur déterminée en fonction de l'offre et de la demande. On a chaque fois une relation unilatérale. Donc quand on passe un ordre d'achat, on met le prix auquel on veut l'acheter et quand on passe un ordre de vente, on met le prix auquel on veut la vendre. La moyenne des 2 prix va donner le cours de l'action.
Toutes les mauvaises nouvelles vont faire baisser la valeur de l'action, et donc le cours de l'action. Dans l'immédiat cela ne change rien pour la société (...)
[...] Si on décide de faire une augmentation de capital par la suite, il suffira de faire la note d'opération (40-50 pages). Le prospectus sert de document de référence : description de l'activité de la société + ensemble des risques que présentent les titres de la société (ex : risque si attaque terroriste ou pandémie grippale). Mais il faudra faire une actualisation du document pour donner une information complète aux investisseurs. Site de l'AMF tous les documents de référence des sociétés sont répertoriés. [...]
[...] Principe de centralisation des ordres sur les marchés réglementés : la conception française était celle qui disait : si on veut acheter ou vendre un titre, on ne peut passer que par le marché réglementé (on ne peut pas acheter ou vendre de gré à gré, il faut passer un ordre d'achat ou de vente si ce n'était pas le cas, le cours n'aurait plus de sens). Il y avait un gros problème à ce système : pour les anglo-saxons, il n'y avait pas de raison que le marché réglementé ait un monopole : restriction de la concurrence. Les sociétés doivent passer leurs ordres où elle le veulent. La commission européenne a suivi cette position directive MIF (Marché d'Instruments Financiers) : MIFID en anglais. [...]
[...] La dernière introduction en bourse avant crise était Suez environnement (juillet 2008). Rémunérer les dirigeants et les intéresser aux performances de l'action : en leur attribuant des stock options. Le dirigeant du directoire de la société Axa détenait 3 millions d'actions en 2007 : si l'action perd il perd beaucoup. Donc le dirigeant veut que l'action monte haut, donc lui donner des actions lui permet de s'intéresser au résultat. Surveiller les dirigeants : dès que les dirigeants vont faire une mauvaise gestion, le dirigeant va plonger. [...]
[...] L'admission aux négociations introduction en bourse) est décidée par Euronext au vue du dossier. Si Euronext accepte, elle va inscrire sur la côte du marché (liste officielle des sociétés admises aux négociations) la ligne des actions de la société. Outre ce dossier autres conditions préalables sont nécessaires : - nettoyer les statuts (cf. clauses d'inaliénabilité et clauses d'agrément : incompatibles car les titres doivent être librement négociés et échangés) modification des statuts AGE - admettre en négociation un volume suffisant d'actions : quand une entreprise s'introduit en bourse, elle va dire le nombre de ses actions qu'elle veut voir introduites en bourse (elle peut décider qu'une partie seulement de ses actions soit mise sur le marché, l'autre partie ne sera pas négociable). [...]
[...] Pourquoi les sociétés veulent s'introduire en bourse? 5 intérêts : Lever des capitaux : quand on a une introduction en bourse, on n'a pas forcément d'augmentation du capital. Les actionnaires restent les mêmes. Quant on dit “lever des capitaux”, c'est quand une société s'introduit en bourse mais avec augmentation de capital : création de nouvelles actions qui vont pouvoir s'échanger sur le marché. L'emprunt bancaire est plus coûteux qu'une levée de capitaux sur un marché boursier. De plus si on veut une grosse somme d'argent, la banque peut refuser le prêt. [...]
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